ETF基金：红利ETF的解读与投资攻略

一、别人眼里的红利ETF，羊群效应的情绪，周而复始。

今年红利ETF也火了，很多人都是冲着红利二字而来，却不知红利ETF的全名，有一个叫做上证红利ETF (510880)，还有一个叫做中证红利ETF（515080），其实去年也有一个红利ETF很火，叫做深证红利ETF (159905)，一共是三个不同的红利ETF，也就是我们常说的红利三兄弟。

我知道，今天看到很多人在吹捧上证红利ETF多牛多有价值，也有很多人在贬低深红利ETF多垃圾多惨，然后呢，他们眼里的红利ETF既然是这样子的——上证红利ETF才是真正的红利，目前依然是超低估值，深红利ETF不是红利，估值太高了风险很大，也有些人认为红利ETF的价值投资大于深红利ETF，还有人认为红利ETF是今年涨的最好、未来也会表现最好的...........等等。

忽然，我思考了一下...........今天所看到的现象，我去年已经看过，包括我在2015年看过，2017年看过，2009年看过，更远一点，2007年一样看过。在资本市场，历史总是极为相似，又往往会反反复复，羊群效应的情绪，周而复始，总有些刻骨铭心的记忆，依然在耳边回响。

去年是2020年，我看到很多人当时在他们眼里的红利ETF却是这样子的——深红利ETF才是真正的红利，红利ETF是假红利，持有一大堆垃圾股，濒临衰退的钢铁煤炭国企都是夕阳行业哪来红利，白酒家电那才是真红利，好赛道，涨的最好，深红利ETF是长期投资的必选，过去几年累积涨幅秒杀大部分主动基金，白酒分红高才是高红利...........等等。

事实是，短期的认知与长期的认知最大的偏差在于，人们喜欢把眼前利益放大。是的，大多数人都是带着放大镜去看待股市的走势，而极少数人会选择带着望远镜去思考未来的投资方向。在投机市场，人们都喜欢看到眼前的美好风景，就算时间只有一刹那，也会为之疯狂至极。可是，大部分人都忘了，一旦某些认知被众人所知，各种抄袭，模仿，复制，随之而来的行情极端风格的演变与恶化还是容易把泡沫击穿的，也就是一波大的回撤总会到来，然后总有一些人会选择离开，又会有一些人选择进来。

人们是善变的。人们也是健忘的。人们总会把过去好的故意给忘掉，只因为现在变得不好了，不愿意提起。跌太多了，都无眼看，涨太多了，看到就眼红。股市如天气，说翻脸就翻脸。人们总会把现在好的追捧的高高在上，似乎全世界都是为它而生、为它而火，以它为荣耀、以它颠倒黑白。才1年多的时间，那些信仰价值蓝筹的人还有几人在。一对新人的美好旅程是容易培养出一段浪漫的恋情，而只因为太匆忙、太猖狂，不免容易为生活一些小小的摩擦、争吵，最后不欢而散。而为什么有些人总能执子之手与子偕老？因为他或她选择了陪伴，无论遇到贫穷、困苦、艰难，他们都在一起熬过去了，才熬出头，才能白头偕老，共同见证幸福，来之不易。

二、我对上证红利ETF、深证红利ETF与中证红利ETF的解读与投资攻略。

在过去很久以前，同一个父母，生下了两个孩子，一个叫做上证红利ETF，一个叫做深证红利ETF。由于上证红利ETF出生比较早（成立日期：2006-11-17，截止至目前，资产规模： 156.79亿元 ），简称红利ETF，而老二（成立日期：2010-11-05，截止至目前，资产规模： 36.94亿）为了跟老大名字区分开来，在前面加了一个深字，好记住，简称：深红利ETF。

由于两个孩子的兴趣爱好各不同，也决定了他们未来的人生道路不同。老大（红利ETF）对煤炭钢铁能源深爱，特别是国企中的低价股热衷，专挑低估值、便宜货、小票股；老二（深红利ETF）却喜欢白酒家电银行，特别是对于价值蓝筹的热度不减，专选高估值、价格能不断超越历史记录的、高价股。

两个人的长期的选择方向不同，也导致过去两个人的社会地位出现很大的贫富差距。

可以，看以下几张图数据：

（深红利ETF季K线走势图）

最近几年，老二（深红利ETF）一直在创新高，2018年最高点超越2015年最高点，2020年最高点又超越了2018年最高点，同时最高点的累积涨幅已经在2015年高点位置翻一翻，这就是价格总能不断的超越历史记录的趋势。也就是我过去常常说的极品——随着时间的长久价格总是能不断的超越历史记录的品种。

所以，老二过去一直很富有，就算今年没有赚钱，出现一波高位大回撤，但是截至目前看到价格依然是超越了2015年、2018年的最高位。

（红利ETF季K线走势图）

前面说完了老二。现在看看老大（红利ETF）的走势图。有人说老大最稳，我觉得一点都不稳。怎么回事？十三年过去了，还没有涨回2007年最高点！2018年最高点没有超越2015年最高点，而2021年的9月份刚刚好赶上2015年高位。要知道，深红利ETF，2018年高位已经超越2015年高位，也就是老二提前奔小康，老大还在解决温饱问题。就算是直到现在，老大还没有翻身，虽然已经开始进入快要奔小康的节奏。

这是通过对于线的走势图的对比，简单的解说。

我们再来看看他们持有的成分股的结构设计与选择的方向，会更好的记住他们的长相与表情。

（深红利ETF的前十大成分股）

从目前二季度数据看，深红利ETF前十大重仓股（前十持仓占比合计：73.83%）为：五粮液（持有比例15.02%）、美的集团（持有比例11.96%）、海康威视（持有比例8.89%）、格力电器（持有比例8.45%）、平安银行（持有比例6.56%）、泸州老窖（持有比例6.00%）、万科A（持有比例5.48%）、宁波银行（持有比例4.30%）洋河股份（持有比例4.01%）、TCL科技（持有比例3.16%）。可以看出，深红利ETF，更加偏向大消费大金融行业，特别是大消费中的白酒。

所以，对于今年回撤的价值蓝筹，也就是深红利的走势所看到的结果，知道这些基本的常识，也就没什么好顾虑的了。等哪天大蓝筹再度回暖，也将是深红利ETF，重新扬帆起航之日。

（红利ETF的前十大成分股）

从目前二季度数据看，红利ETF前十大重仓股（前十持仓占比合计：31.12%）为：兖州煤业（持有比例5.08%）柳钢股份（持有比例3.56%）马钢股份（持有比例3.48%）、旗滨集团（持有比例3.32%）、南钢股份（持有比例3.08%）、物产中大（持有比例2.79%）、宝钢股份（持有比例2.71%）、九牧王（持有比例2.41%）、淮北矿业（持有比例2.35%）、养元饮品（持有比例2.34%）。红利ETF的持仓相对分散，更偏向传统长周期行业，如煤炭、钢铁等。

今年的长周期行业的轮动趋势，煤炭钢铁都出现一波牛市，红利ETF也顺水推舟，水涨船高，股价自然表现平稳。

由于过去老大不如老二，不服，又生了三胎，希望能生出一个具有老大的兴趣爱好，又有老二的聪明能干，结果老三（招商中证红利ETF，成立日期：2019-11-28 ，代码：515080）出生了。

（中证红利ETF 季K走势图）

中证红利ETF，最近一年多时间相对比较稳，主要由于配置的成分股相对分散，同时大部分属于低估、低价，传统行业。毕竟最近一年多时间低估低价、传统周期行业，都有困境反转的趋势，也给中证红利ETF的上升制造良机。

（中证红利ETF 前十大权重股持仓比例）

从目前二季度数据看，中证红利ETF前十大重仓股（前十持仓占比合计：22.58%）为：苏宁环球（持有比例3.65%）、大东方（持有比例3.59%）、兖州煤业（持有比例2.58%）、永兴材料（持有比例2.09%）、鲁阳节能（持有比例1.91%）、柳钢股份（持有比例1.79%）、旷达科技（持有比例1.77%）、马钢股份（持有比例1.75%）、华联控股（持有比例1.73%）、莱克电气（持有比例1.72%）。中证红利ETF，超级分散、低估、低价，轮动风格，具有一定的量化趋势。

通过简单的熟悉深红利ETF、红利ETF、中证红利ETF，三兄弟之间的不同兴趣爱好，不同的投资风格，对于以后的选择还是大有帮助的，以免在不知道常识的情况下盲目投机。

相关证券：

• 中证红利ETF(515080)

• 红利ETF(159708)

• 深红利ETF(159905)